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鉅亨台北資料中心在七月份,市場一度憂心義大利銀行業壞帳問題與英國脫歐將拖累全球經濟成長,所幸從美國聯準會利率會議紀錄內容,市場揣測聯準會不急於升息,英國央行暗示八月將加大寬鬆貨幣政策,投資人也期待日本首相安倍晉三將公佈新的巨額財政刺激方案,加上美國企業上季財報表現不俗,史坦普500指數刷新歷史新高,引領全球股市月線上揚。併購利多加持 生技與科技股漲幅領先富蘭克林證券投顧表示,於七月份,由於市場預期全球央行將加大寬鬆政策,資金大水漫灌,推升了全球股市。資金也做了良性的輪動,市場風格切換到成長股,在併購利多不斷下,生技與科技等今年以來較為弱勢的族群,反而成為七月份漲幅最亮眼的明星,月線平均大漲7.98%和5.49%。富蘭克林證券投顧表示,無論就企業財報、股票回購與併購等消息面多對生技股有利,推升那斯達克生技股指數重回區間高點。重要生技產業訊息包括:大型生技公司Biogen公布第二季財報結果超出預期且調高2016年營收及獲利預測,公司同時宣布50億美元的股票回購計劃,股價月線大漲19%;瑞士藥廠Galenica宣布收購美國生技公司Relypsa,激勵Relypsa月線飆升73%;日本製藥公司Nichi-Iko以現金併購Sagent製藥,後者股價本月以來揚升45%。科技產業同樣在併購與財報利多推升下,表現不俗。日本軟體銀行宣佈以鉅資320億美元收購英國半導體巨擘ARM Holdings,ARM月線飆升64%,高通、eBay、超微、微軟、IBM等公司財報均繳出優於預期的成績單,推升股價漲勢,eBay更出現三成的漲幅。原物料類股基金漲幅也頗為出色,月線平均上揚4.02%,主要反應對於中國供給側改革與全球央行祭出更多寬鬆政策的期待。另一方面,能源類股基金平均下挫2.09%,成為七月份少數下跌的類股。富蘭克林證券投顧表示,市場擔憂當前汽油庫存居高不下,且煉油廠歲修旺季將至,未來一段時間的原油需求可能下滑,對油價帶來新的壓力,加上加拿大、利比亞和奈及利亞的原油供給正在回籠,美國頁岩油井也開始重啟,投資人擔憂,油市再平?過程可能因此受到影響,導致西德州原油期貨價格月線大跌10.8%,連累能源股走勢。富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里?弗朗表示,短期油價修正偏向季節性因素,不致改變供需平?趨勢。以明年來看,只要全球經濟維持溫和成長,即可讓每日原油需求增長超過100萬桶,但原油供給不容易出現對應的增長,使得在明年夏季用油旺季來臨時,原油市場將進入小幅供不應求狀態,讓油價明年的交易區間可能進入每桶50~60美元。能源產業裡存在許多具有投資價值的標的,部分標的的投資價值甚至是數十年來未見的。目前主要鎖定具有健全資產損益表與高股利分配的主要綜合石油公司,以及美國的能源生產與油田服務公司等與油價高度相關的產業,在供需再度達到平?時,該些子產業將大大受益。新藥研發+併購題材 生技產業雙引擎富蘭克林證券投顧表示,今年以來至7/11止,已經有15種藥物獲美國食品暨藥物管理局核准上市,IMS Health預估至2020年,每年將有43~49種新藥問世。由於大型生技股的預估本益比已來到約13.4倍(彭博資訊,截至7/25),低於過去十年平均,且生技股相較大盤折價幅度大於2009年時的水準,在成長動能無虞下,評價面具吸引力。根據標普全球市場情報公司統計(2016/7月),2016年上半年美國醫療產業併購交易金額達1,629億美元,居主要產業之冠,展望大型藥廠現金充沛,欲擴大產品線、追求成長動能及強化未來競爭力,加上中小型生技股股價經歷修正後價值面浮現,併購交易增溫可期。富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡?麥可羅表示,全球人口老化趨勢及新藥持續創新將提供生技醫療中長線基本面支撐,全球央行政策預估將偏寬鬆、聯準會升息步調料將是漸進且緩慢的亦為正面因子。雖然市場變數仍多將牽動生技股波動較高,然而,當前生技產業的評價面已來到歷史低檔水準,諸多不利因素已反應在股價當中,後續消息面若優於預期,股價有明顯向上反應的空間。創新題材不斷科技成長能力無虞富蘭克林證券投顧表示,日本遊戲商任天堂的手機遊戲”Pokemon Go"紅爆全球,該遊戲運用地圖定位和擴增實境技術,讓玩家在現實生活裡跟虛擬世界的精靈角色互動。Pokemon的成功創新也為新一代科技發展方向帶來切入點,並將創造實質獲利。另外,日本軟銀集團宣佈大舉收購英國晶片巨頭ARM,預示著物聯網時代準備降臨,英國市調機構 Juniper研究預估,全球連網裝置將從2015年的134億台,到2020年可達 385 億台,背後潛在的科技與服務商機可觀。富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利表示,科技產業帳上現金充沛,這不僅僅為公司提供下檔保護,同時可用於股票回購及併購,從現金的角度來看可說是最健康的產業之一。其次,相較於其他產業,科技產業成長性突出,無論是稅前息前折舊攤銷前獲利率或是自由現金流量利潤率均是所有產業中最好的,從評價面的角度來看,考量其成長性,目前評價面還極具優勢。新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站()查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站()下載,或逕向本公司網站()查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
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